九八策略三季报点评：易方达中证稀土产业ETF基金季度涨幅4871%

本站消息，日前易方达中证稀土产业ETF基金公布三季报，2025年三季度最新规模5.94亿元，季度净值涨幅为48.71%。

从业绩表现来看，易方达中证稀土产业ETF基金过去一年净值涨幅为88.4%，在同类基金中排名23/2534，同类基金过去一年净值涨幅中位数为25.31%。而基金过去一年的最大回撤为-16.9%，成立以来的最大回撤为-55.73%。

从基金规模来看，易方达中证稀土产业ETF基金2025年三季度公布的基金规模为5.94亿元，较上一期规模2.11亿元变化了3.83亿元，环比变化了181.04%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比99.28%，无债券类资产，现金占净值比0.74%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.42%，第一大重仓股为北方稀土（600111），持仓占比为17.14%。

易方达中证稀土产业ETF现任基金经理为刘文魁。其中在任基金经理刘文魁已从业2年又51天，2023年9月9日正式接手管理易方达中证稀土产业ETF，任职期间累计回报为88.23%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达创业板成长ETF（159597），季度净值涨幅为58.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金跟踪中证稀土产业指数,该指数选取涉及稀土开采、稀土加工、稀土贸易和稀土应用等业务相关上市公司证券作为样本,以反映稀土产业上市公司证券的整体表现。报告期内本基金主要采取完全复制法,即完全按照标的指数的成份股组成及其权重构建基金股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。回顾第三季度,国内市场情绪偏向积极。货币政策方面,央行继续保持了审慎与灵活并重的特点,通过公开市场操作和流动性管理工具,确保了市场流动性的合理充裕,落实了适度宽松的政策预期。短期来看,内外部压力减轻也为国内再次降息预留了政策空间。财政政策方面,存量政策逐步落实、以旧换新进一步加力扩围、养老金体系持续完善、生育补贴及就业补助等增量政策的陆续出台,积极的调控政策持续深化和细化。产业方面,在第三季度,稀土板块景气度持续抬升,产业供需两端均出现实质性改善。从供给侧来看,《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》(以下简称《办法》)正式发布,《办法》对于稀土总量调控管理的范围、稀土生产指标安排、稀土生产企业准入规则以及稀土产品追溯信息系统的建设进行了明确。稀土总量调控管理机制的完善与产品生产、流通环节监管趋严,将加快产业产能优化,有望为稀土行业的良性发展奠定基础。从需求端来看,机器人、电力设备、消费电子、低空经济等先进制造业有力提振了稀土产业的终端需求,高性能永磁材料的需求增长潜力较大。此外,在第三季度,我国稀土及其制品出口量价齐升,为产业景气上行构成驱动。从价格端反应来看,氧化镨钕价格震荡上升,由7月3日的44.5万元/吨反弹到9月30日的56.2万元/吨,体现了市场调节机制在有效运作。受众多催化影响,中证稀土产业指数在第三季度的涨幅达47.92%。展望后市,尽管关税仍有压力,但比此前市场的中性预期要低,这意味着出口的表现有望比之前预期的更稳健。除此之外,我国制造业存在“全链路”的比较优势,“以旧换新”等政策对于消费的结构性支持还有一定余力,这些因素都有望助力经济的平稳运行。随着国内稳增长政策持续发力、新质生产力深化发展,宏观经济有望持续稳步复苏,在全球智能化、电动化的趋势下,稀土永磁由于其优秀的磁性能,广泛应用于高效节能领域,将长期受益于“万物电驱”时代。未来随着消费电子、新能源、工业机器人、人形机器人等相关行业的高速发展,稀土永磁行业的下游需求有望长期向好。本报告期为本基金的正常运作期,本基金在投资运作过程中严格遵守基金合同,坚持既定的指数化投资策略,在指数权重调整和基金申赎变动时,应用指数复制和数量化技术降低冲击成本和减少跟踪误差,力求跟踪误差最小化。

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